tag:blogger.com,1999:blog-6544968971359376664.post7161743341682264635..comments2022-03-25T18:13:45.264-07:00Comments on Deseconomia Brasileira: Bolha Imobiliária I: Indícios de MercadoAnonymoushttp://www.blogger.com/profile/06517714464385897560noreply@blogger.comBlogger12125tag:blogger.com,1999:blog-6544968971359376664.post-61070136943038493702013-08-17T21:34:06.656-07:002013-08-17T21:34:06.656-07:00Os custos de construção real descolaram dos índice...Os custos de construção real descolaram dos índices que o medem no mercado (as construtoras contratam empreiteiras para cada etapa da obra, aí está uma das explicações), construção civil não possui economia de escala, é intensivo em mão de obra (em um cenário de aumento real dos salários, pelo menos nos anos anteriores), há de se levar em consideração tb a escassez de terrenos para construção (mais um aumento de custo), acredito que o setor não estava preparado para esse crescimento, não havia capacidade produtiva suficiente, por isso vários atrasos de obra, que atrasam repasses, etc, isso explica em parte os resultados ruins e as quedas nas ações das empresas.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6544968971359376664.post-25206005209288662492013-08-09T17:32:10.547-07:002013-08-09T17:32:10.547-07:00analise interessante, de um mercado repleto de ass...analise interessante, de um mercado repleto de assimetrias (e, portanto, repleto de oportunidades). Uma boa adição a essa analise seria compararmos os preços dos imóveis aqui (RJ e SP) contra a renda média dos trabalhadores nas mesmas regiões - e, para isso, creio, existe série histórica. Na sequência, comparamos esse mesmo indice com dados de paises como EUA, Chile, Espanha e outros. Claro, temos diferenças abissais não só em taxas de juros praticadas, como tbm em termos de disponibilidade do crédito: nos países citados, ele é não só mais barato, como mais longo, e mais farto.<br />ótimo o ponto do "shadow banking", de fato a comparação crédito imobiliário / PIB, aqui no Brasil, é subestimada. Mas ainda assim creio que não se aproxima de vários outros paises (chile e Eua, citados). Isso me faz acreditar que sim, houve uma valorização rápida e extrema desses ativos aqui, mas talvez tenhamos espaço para mais crescimento, eventualmente com correções. Não o crescimento rápido que tivemos nos ultimos anos, mas ainda creio termos espaço. Um grande abraçoMarcelohttps://www.blogger.com/profile/02540932805274554094noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6544968971359376664.post-4548072238786703352013-08-09T13:54:43.310-07:002013-08-09T13:54:43.310-07:00Flawless Victory. FATALITY!!!Flawless Victory. FATALITY!!!Alannoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6544968971359376664.post-6654532439747759982013-08-06T18:49:02.716-07:002013-08-06T18:49:02.716-07:00Vamos por partes:
1) "Eu queria entender a r...Vamos por partes:<br /><br />1) "Eu queria entender a relação entre as incorporadoras listadas na bolsa com o preço dos imóveis?"<br /><br />Releia a análise. Veja o gráfico do mercado americano postado na análise. <br /><br />2) "É como falar que quando as ações da Petrobrás, OGX e outas petrolíferas caem o preço dos derivados de petróleo deveriam acompanhar a queda."<br /><br />É exatamente isso que ocorre com 90% das ações de petrolíferas no mundo inteiro. OGX é uma startup, não possui produção relevante e seu valor deriva muito mais de expectativa de produção futura a custos baixos do que diretamente ao preço atual do petróleo. Petrobras produz cerca de 2milhoes de barris e vende aproximadamente 2milhoes de barris de derivados no mercado interno a preço fixo, por isso não acompanha os preços de petróleo (como já fez no passado).<br /><br />3) "Quais o fundamentos que você está usando para isso?"<br /><br />Os fundamentos estão todos estabelecidos na análise.<br /><br />4) "Não vejo como o preço de uma ação tem alguma ligação com o preço de mercado do produto produzido pela empresa. Veja por exemplo os fabricantes de carros de luxo que quebraram e foram absorvidos por empresas de carros "normais", os preços dos carros de luxo caíram por isso?"<br /><br />Só um louco não vê que a elevação do preço do produto de venda de uma determinada cia é benéfico para a mesma! (desde que venda, é claro... o que me parece que não está acontecendo com as construtoras e incorporadoras pelo elevado nível de distratos e estoques)<br />Montadoras de carro de luxo sofreram durante alguns anos com a elevação dos custos de produção que não conseguiam repassar para os preços. Como você bem deve ter observado na análise, este não foi o problema operacional das construtoras e incorporadoras brasileiras, pois o custo subiu muito menos que o preço de venda dos produtos. <br />Como você gosta de exemplos, pegue o histórico de preços de Vale do Rio Doce e do Minério de Ferro e faça a correlação.<br /><br />4) "Falácia por falácia eu sou mais eu."<br /><br />Com certeza, este é o trabalho de vendedor. Eu não vendo nada, nem compro, portanto me atenho à análise econômica de forma isenta. Sem falar de "orelhada". <br /><br />Aliás, como vendedor, o preço não deveria ser tão relevante assim para vocês. Não deveriam se sentir ofendidos com estas análises, uma vez que com preços mais baixos provavelmente a velocidade de vendas voltaria a patamares mais elevados de anos anteriores. <br /><br />De qualquer forma, estou sempre aberto a análises independentes. Não tanto a lero lero...<br />Se você puder me explicar porque as construtoras e incorporadoras tem apresentado performance tao ruim dado que o preço dos imóveis subiram mais de 300% e seus custos nem metade disso, me explique por favor. <br /><br />Por enquanto a única coisa que eu vejo é um estoque crescente, redução das vendas, aumento de distratos e falta de renda da população para o patamar de preços atuais. Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/06517714464385897560noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6544968971359376664.post-42400772257648458602013-08-06T17:24:38.412-07:002013-08-06T17:24:38.412-07:00Eu queria entender a relação entre as incorporador...Eu queria entender a relação entre as incorporadoras listadas na bolsa com o preço dos imóveis? É como falar que quando as ações da Petrobrás, OGX e outas petrolíferas caem o preço dos derivados de petróleo deveriam acompanhar a queda. Quais o fundamentos que você está usando para isso? Não vejo como o preço de uma ação tem alguma ligação com o preço de mercado do produto produzido pela empresa. Veja por exemplo os fabricantes de carros de luxo que quebraram e foram absorvidos por empresas de carros "normais", os preços dos carros de luxo caíram por isso? Falácia por falácia eu sou mais eu. Colocar dados reais e escrever bonito não quer dizer que sua retórica tenha fundamento. Maior lero lero isso ai.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6544968971359376664.post-87051086759785086382013-08-03T16:21:08.737-07:002013-08-03T16:21:08.737-07:00Parabéns pelo texto e pelo blog.Parabéns pelo texto e pelo blog.Alexandrehttps://www.blogger.com/profile/16096858382651601740noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6544968971359376664.post-82713142991989062752013-07-28T19:40:27.459-07:002013-07-28T19:40:27.459-07:00ESPECULAÇÃO SEM LIMITES É HISTORICAMENTE A COMPROV...ESPECULAÇÃO SEM LIMITES É HISTORICAMENTE A COMPROVAÇÃO DE RECESSÃO EM QUALQUER SETOR NA ECONOMIA. Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6544968971359376664.post-5561823413111116372013-07-26T18:14:18.854-07:002013-07-26T18:14:18.854-07:00Qualquer semelhanca, nao eh mera coincidencia...
...Qualquer semelhanca, nao eh mera coincidencia...<br /><br />http://www.zerohedge.com/contributed/2013-07-26/housing-bust-20-here-courtesy-fedAnonymoushttps://www.blogger.com/profile/06517714464385897560noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6544968971359376664.post-73304706232735691282013-07-23T17:42:04.637-07:002013-07-23T17:42:04.637-07:00Empresa menos alavancada, mais enxuta, e que vende...Empresa menos alavancada, mais enxuta, e que vende ativos a preços mais justos. O que difere das outras.GEEK WORLDhttps://www.blogger.com/profile/10366589651772778820noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6544968971359376664.post-24416920842381510292013-07-23T13:35:46.861-07:002013-07-23T13:35:46.861-07:00Otimo post... botamos uma versao menor, traduzida ...Otimo post... botamos uma versao menor, traduzida pro ingles aqui: http://brazilianbubble.com/next-on-the-brazilian-economy-the-burst-of-the-housing-bubble/Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6544968971359376664.post-5092986657093460532013-07-18T14:45:56.574-07:002013-07-18T14:45:56.574-07:00Prezado Marcio,
Sua observação é bem relevante. ...Prezado Marcio, <br /><br />Sua observação é bem relevante. Um primeiro fator que conta bastante a favor da EzTec é que a mesma possue índices de endividamento extremamente baixos. O baixo índice de alavancagem pode sim colocar algumas empresas em vantagem em um cenário de Bolha Imobiliária. Isto é fácil de explicar de uma forma bem simples. Empresas desalavancadas alocam seus próprios recursos na compra de terreno, construção e num cenário de bolha o tempo joga a seu favor e quando vende o faz com uma margem razoável. <br /><br />Estes players durante o período de formação de uma bolha são chamados de flippers. São na verdade os maiores ganhadores em uma Bolha Imobiliária. Os lucros passados por si só permitem o crescimento orgânico da empresa e o valor em risco do estouro da bolha acaba por ser apenas do capital empregado atualmente em novos projetos. Como não está alavancado e não tem dividas, não corre riscos de insolvência e liquidez, um dos maiores riscos do setor imobiliário. <br /><br />Observe também que a existência de uma ou outra empresa vencedora em um determinado setor não invalida a tese de haver uma bolha no mesmo. <br /><br />A sobrevivência e excelente performance de empresas como Amazon.com (suas ações valem hoje 125 vezes o que valiam em seu IPO em 1997), não invalidam a existência da bolha das empresas ".com" nos Estados Unidos em 2000. Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/06517714464385897560noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6544968971359376664.post-17838871460703441932013-07-17T20:55:44.133-07:002013-07-17T20:55:44.133-07:00Uma dúvida: Por que a EzTec tem lucros crescentes ...Uma dúvida: Por que a EzTec tem lucros crescentes ano pós ano se o mercado está travado, se vivemos uma bolha e os descontos são enormes? Marcio MShttps://www.blogger.com/profile/10837576722096391223noreply@blogger.com